德永佳集团2025财年净利1.16亿港元下滑12.1% 越南工厂扩张拖累毛利率

德永佳集团发布2025财年业绩报告，截至2025年3月31日止年度，集团总收入增长4.1%至55.85亿港元，但普通权益所有者应占溢利为1.16亿港元，同比减少12.1%。受越南工厂扩张及产品组合改变影响，集团毛利率从去年的26.3%下降至23.6%，减少2.7个百分点。

这家拥有班尼路品牌的纺织制衣企业在收入增长的同时面临盈利能力下滑的挑战。多项非经营因素对业绩造成影响，包括收购及扩建越南工厂产生的2000万港元融资成本、2200万港元碳排放费用，以及红海危机导致运费增加1500万港元。不过，被征收广州仓库带来8900万港元收益，在一定程度上缓解了成本压力。

越南工厂扩张影响短期盈利表现

德永佳集团在越南的产能扩张计划对2025财年的财务表现产生了显著影响。集团毛利率从上年的26.3%下降至23.6%，主要原因是越南工厂扩张及产品组合改变。这一下滑幅度达到2.7个百分点，直接影响了集团的整体盈利能力。

财务数据显示，集团在越南工厂的投资带来了额外的融资成本。收购及扩建越南工厂产生的2000万港元融资成本成为影响净利润的重要因素之一。同时，碳排放费用2200万港元也反映出集团在环保合规方面面临的成本压力。

红海危机对全球供应链的冲击也波及到德永佳集团的运营。危机导致运费增加1500万港元，进一步压缩了集团的利润空间。这些非经营性因素的叠加效应，使得集团在收入增长的情况下仍然出现净利润下滑。

"中国+1"战略布局应对贸易不确定性

面对全球贸易摩擦加剧的挑战，德永佳集团正在推进"中国+1"战略，通过优化东莞及越南的生产设施来分散地缘政治风险。集团管理层表示，越南工厂不仅强化了从北美及欧洲零售商获取订单的能力，还为集团在生产基地间战略性分配订单提供了更大的弹性。

越南工厂的升级改造已经取得初步成效。通过精简流程和持续为生产团队提供培训，越南工厂已为生产更复杂、平均售价更高的产品作好准备。这一转变有望在未来提升集团产品的附加值和盈利能力。

集团正密切关注美国特朗普政府对包括中国及越南在内的主要贸易伙伴实施对等关税的相关动向。管理层采取审慎措施，持续评估越南工厂第二期的扩建计划进度，以应对当前全球经济的不确定性。这种谨慎的态度反映出集团对外部环境变化的敏感性和适应能力。

零售业务转型与数字化升级并进

德永佳集团的零售及分销业务正在经历重要的转型期。集团管理层对在一系列战略调整后逐步恢复盈利能力表示有信心。年内，电商业务已交出让人鼓舞的成绩，加上中国大陆及香港市场实体店网络进一步优化整合，为未来协同效应的强化奠定了基础。

数字化转型成为集团提高效率和节省成本的重要手段。集团正在推进数字化转型计划，旨在通过技术升级来优化运营流程。除了生产设备升级外，这一计划有望在中长期内为集团带来显著的成本优势。

集团计划拓展新区域市场，除了中国大陆及香港这两大既有零售市场之外，海外市场将成为下一阶段增长的基石。通过全球布局创造多元化发展机遇，集团希望分散市场布局以缓解过度集中风险，同时把握新兴市场发展契机。这一战略调整反映出集团对长期增长的积极布局。